以36家A、H通信行业公司为样本，估计2025年一季度通信板块合计归母净利润同比增加9%，剔除三大运营商、估计板块归母净利润同比增加49%。细分来看，电信运营商利润稳健增加；光通信板块中的头部厂商受益于AI算力侧投入加码，400G&800G需求高增下业绩无望持续兑现，此外财产链景气宇呈现扩散趋向；IDC受益国表里智算核心需求增加送来拐点；军事通信景气宇无望修复。华泰证券认为，全球AI算力侧投资加码无望驱动光通信、IDC等板块相关厂贸易绩延续向好；物联网模组需求无望持续苏醒；运营商板块业绩估计将连结稳健增加态势。

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